BOB体育建筑商务活动景气度高位攀升，新签订单景气度回落。3 月，我国制造业PMI 为51.9%，比上月下降0.7pct。建筑业商务活动指数为65.6%，环比上升5.4pct，BOB体育景气度高位基础上继续攀升，2023 年以来连续三个月处于高位水平。建筑业新订单指数为50.2%，环比下降11.9pct；建筑业投入品价格指数为54.4%，环比下降0.9pct。BOB体育

　　建筑业销售价格指数为50.9%，BOB体育环比下降2.7pct。建筑业从业人员指数为51.3%，环比下降7.3pct。建筑业业务活动预期指数为63.7%，BOB体育环比下降2.1pct。3 月，建筑行业景气度上行趋势持续。

　　水泥和玻璃价格稳中有升，钢材价格有所回调。近期，钢铁价格有所回调，以螺纹钢Φ12-25 含税价为例，3 月31 日的价格为4169元/吨，较2 月24 日的价格下降了71 元/吨。随着经济进一步复苏，我们预计钢材季节性需求改善将继续拉动钢材价格止跌回升。对于建筑企业，BOB体育钢材是其主要原材料之一，钢材价格的对成本有一定影响。截至3月31日，水泥价格指数为141.40，较2月底上升2.75%。

　　3 月底，我国浮法平板玻璃4.8/5mm 全国市场价为1798.30 元/吨，较2 月底提高3.02%。

　　2023 年1-2 月，广义基建投资增速为12.18%。其中，水利管理业投资同比增长3%，公共设施管理业投资增长11.2%，道路运输业投资增长5.9%，铁路运输业投资增长17.8%，电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长25.4%。政策对电力、热力和水利投资支持力度较大，叠加专项债支持，景气度较高。展望2023 年，基建仍是稳增长抓手，预计全年基建投资增速为5.23%。

　　“中特估”及“一带一路”的催化将使建筑企业受益。截至4 月7日，建筑指数动态PE/PB 分别为9.76/0.93 倍，在过去10 年的历史分位点为26.61%/19.86%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于中国特色估值体系的构建和“一带一路”主题的催化。基建是稳增长抓手，房地产预计将进一步回暖。推荐中国铁建（601186.SH）、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国电建(601669.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学（601117.SH）等。建议关注华设集团（603018.SH）、设计总院（603357.SH）、山东路桥（000498.SZ）、四川路桥(600039.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。